2019年4月23日下午，3200威尼斯vip学院学术论坛由贺亚楠博士向全院师生讲解2016年发表在JFE上的一篇论文《Board diversity，firm risk and corporate policies》。文章背景是源于近年来公司董事会的多样性受到了政治和媒体的广泛关注，但此前研究大多数侧重多样性的某个方面。作者观察表明，近年来，公司董事会多样性，一方面导致决策趋于温和，但没有系统的证据表明这些影响对公司董事会的运作产生了影响；另一方面会加剧冲突并扰乱董事会决策过程，导致公司风险和波动性更高而不是更低。文章推测，更大的董事会多样性应该导致更稳定的结果。董事会多样性是否会影响公司波动性，是文章分析的核心研究问题。文章构建了董事会多元化指数，检验多元化对公司风险的影响，发现更高的多元化程度会带来更低的波动性及更好的业绩表现；但同时多元化对研发投入增加的影响也很显著。众所周知研发投入会提高企业风险，这与其他结果相矛盾。为此文章进一步检验发现多元化也会同时增加研发产出，增加研发产出会降低企业风险。此外，贺老师对文章中所采用的工具变量进行了详细介绍，增加了学院师生对工具变量使用的知识面。

学院师生纷纷对该论文的选题来源、变量定义及研究设计进行了讨论，结合中国国情对相关选题的适用性进行了延伸探讨。此次论坛使学院师生学习了顶级期刊论文的研究设计方法，有利于学院师生了解国际研究前沿，基于中国国情选择有意义接地气的研究主题。（王婉婷供稿）